أرسل مجلس الذهب العالمي رسالة إلى المستثمرين مفادها أن العملات الإلكترونية فشلت أن تتحول إلى أحد "الملاذات الآمنة".

 

وبحسب تقرير نشره المجلس العالمي للذهب في أواخر يناير الماضي، فإن العملات الإلكترونية أهدرت فرصة مميزة كي تكون أحد الملاذات الآمنة كالمعدن الأصفر لتختار أن تتصرف مثل الأصول الخطرة.

 

وفي الربع الأخير من عام 2018، بينما كانت أسواق الأسهم العالمية تعاني من أسوأ أداء فصلي منذ عام 2009 فإن العملات الافتراضية كان أمامها فرصة ثمينة كي تظهر الصفات ذات الصلة بالملاذات الآمنة مثل الذهب.

 

لكن مع ذلك، فإن تلك الأصول المشفرة مثل البيتكوين تصرفت مثل الأصول الخطرة وتراجعت، في حين ارتفع الذهب.

 

ورغم المقارنات التي تمت مراراً بين العملات المشفرة والمعدن الأصفر، فمن المعتقد أن هناك أسباب عديدة تفسر لماذا لا تصلح العملات الرقمية كي تكون بديلاً عن الذهب.

 

وعلى وجه التحديد، فإن الذهب أقل تقلباً ويتمتع كذلك بمزيد من السيولة كما لديه دور واضح بشكل جيد في المحفظة الاستثمارية.

 

وكما تشير الأحداث الواقعة في أواخر عام 2018، فإن قدرة العملات الإلكترونية كي تكون أصول تتمتع بالسيولة والتحوط كملاذ آمن ومخزن للقيمة في أوقات إجهاد السوق، لم  تكن صامدة.

 

بل على النقيض، فإن سعر البيتكوين تصرف مثل أسهم التكنولوجيا، حيث هبط 55% خلال الثلاثة أشهر من أكتوبر وحتى ديسمبر، في حين أن مؤشر "ناسداك" لأسهم التكنولوجيا الأمريكية تراجع 19%.

 

ومن خلال متابعة أداء عملة البيتكوين وناسداك خلال الربع الأخير من العام الماضي، فإنه تبين ارتباطهما بشكل كبير (0.69)، وهو العامل الذي لم يكن واضحاً قبل هبوط السوق.

 

وخلال الفترة نفسها، ارتفع الذهب بنسبة 9.4% ليسجل ارتباطا عكسيا بقوة مع مؤشر ناسداك عند (-0.73).

 

وفي النهاية، فإن القيمة السوقية المتداولة في سوق العقود المستقبلية للبيتكوين تراجعت بشكل حاد خلال هذا الربع في وقت كانت أحجام التداول في الأسواق العالمية والذهب ترتفع.

 

وكان الدعم من سوق قوي في جانبي الشراء والبيع غير متوفراً، ما يشير إلى أن البيتكوين على عكس الذهب لا توفر السيولة المطلوبة في أوقات التوتر المالي.

 

وأرجع مجلس الذهب العالمي اختياره الربع الرابع من العام الماضي لوضع تصور متعلق بالبيتكوين إلى أنه أحد الفترات القليلة في السوق التي شهدت ضغوط حقيقية منذ الأزمة المالية العالمية.

 

وقال التقرير: يفترض أن تدفع النتائج التي تم التوصل إليها المستثمرين إلى إعادة تقييم أسباب الاستثمار في العملات المشفرة.

 

واختتم المجلس العالمي تقريره بالتأكيد على أنه ربما تلعب العملات الإلكترونية دوراً في الأسواق المالية إلا أن سلوكها في بيئة تتسم بعدم اليقين في السوق يؤكد أنها ليست بديلاً صالحاً للذهب كملاذ آمن.